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　　芒果体育毛勤晶，西南财经大学中国金融研究中心博士研究生，现供职于中国出口信用保险公司。卓志，经济学博士（后），西南财经大学教授、博士生导师。

　　出口信用保险是各国为鼓励出口而实行的政策性金融制度安排，能够有效防范出口企业的收汇风险，促进对外贸易的稳定增长。2001年中国出口信用保险公司成立后，不断扩大出口信用保险覆盖面。根据其官方网站信息仅2018年就支持承保金额6122.3亿美元，服务客户数10.5万家，小微企业覆盖率达到30.3%，发挥了重要的政策性价值。

　　作为发展中国家，中国的出口加工贸易和一般贸易长期并存，具有典型的二元结构特征。特殊的外贸结构和发展阶段，掩盖了出口信用保险政策性功能发挥的差异性影响。在出口信用保险领域，西方传统发达国家不涉及出口贸易模式的问题，但这是发展中国家必须面对的。

　　出口信用保险功能的发挥主要体现在微观和宏观两个层面。在微观层面，通过对于微观企业在损失补偿、融资支持和风险管理三个领域的发挥作用，构成出口增长的直接动力。在宏观层面，出口信用保险通过信用风险的承担，拉动出口，从而实现经济增长、保障就业和产业升级，实现政策传导，体现政策性价值。在一般贸易和加工贸易两种出口模式下，出口信用保险的作用机制存在差异。

　　第一，损失补偿机制。出口信用保险支持一般贸易的出口更为显著。在一般贸易下，企业自主完成材料采购，承担全部生产成本，而加工贸易，特别是来料加工和装配业务，仅赚取加工费、装配费。根据商务部发布的报告，2017年我国每 1000美元出口中，一般贸易的增加值为847美元，加工贸易的增加值仅为409美元，不足一般贸易出口的一半。因此对单位的出口金额，一般贸易出口企业的风险敞口更大。当遭遇外部风险时，损失更大，可保利益更高。一般贸易出口国别、行业、买方的多样性更高，贸易中出现损失的违约概率同样超过加工贸易。出口信用保险正是通过有效风险承担，能发挥损失补偿功能，推动企业海外出口。

　　第二，融资约束缓解机制。融资约束是国际贸易中出口企业普遍存在的问题。而出口信用保险通过在国际贸易中的商业信用支持和贸易融资，能有效缓解融资约束。虽然一般贸易有更高的增加值，但由于该模式在生产阶段投入较加工贸易企业更多，因此融资约束问题更加突出。由于两种贸易模式自身特点，其对于资金投入的需求差异非常显著芒果体育。出口信用保险能够更好的缓解一般贸易下融资约束问题。

　　第四，宏观政策传导机制。出口信用保险通过拉动出口，能促进宏观经济增长、扩大就业，并在国际收支的平衡和推动产业升级等方面能够发挥独特而重要的作用。当区分贸易模式时，一般贸易出口具有更高的利润和国内附加值，对于我国企业全要素生产效率的提升和产业转型升级意义更加明显。出口信用保险通过对微观企业提供损失补偿、解决融资约束、强化风险管理，有效拉动一般贸易出口，对于促进我国经济高质量发展的路径更为清晰。

　　门槛效应（threshold effects）通常被用来描述时间序列中变量间跃迁特性或结构性突变关系，常被运用于研究经济中非线性关系。门槛效应早期是在研究对外贸易中国际技术溢出时提出的概念，此后被广泛运用于国际贸易、金融、保险等相关领域的研究。学者指出门槛效应实际由“决定门槛”、“效率门槛”和“方向门槛”三大子门槛构成，系统反映其作用路径。前期学者已经发现了出口信用保险对于出口影响的非线性问题。本文结合中国的二元贸易现状和特殊国情，对贸易模式加以区分，聚焦出口信用保险与一般贸易关系，检验非线性的门槛特征。

　　本文选择的样本范围为2004-2016年我国省级面板数据。将总出口额、一般贸易出口额、加工贸易出口作为被解释变量。以《中国保险年鉴》中中国出口信用保险公司各营业机构的年度保费、赔付金额为重要的解释变量。结合国际贸易相关理论，引入人口、资本、技术等变量，增加体现金融环境和贸易环境的指标，共同作为其他控制变量。

　　在研究区间内，出口信用保险对于一般贸易的影响系数和显著水平均高于总体贸易和加工贸易。在人口、资本、技术等其它条件保持不变的情况下，在省一级外贸发展中，出口信用保险单位保费增加，能显著带来一般贸易显著增长，对总体增长拉动次之，对加工贸易拉动幅度低且影响并不显著。说明如果准确区分贸易模式，出口信用保险的边际影响会上升45.6%。

　　证明出口信用保险规模对于一般贸易出口在保费和赔付率两个指标均呈现显著的门槛效应。当保费规模突破一定的门槛值时，出口信用保险对于一般贸易的出口支持显著提升。这反映了出口信用保险对于一般贸易的出口的支持具有显著的规模效应。具备一定的经营规模，各省级机构才能在地市一级建立服务网点，更好为外贸出口企业的提供专业风险管理支持，产生服务溢出、技术溢出等效应，推动一般贸易的出口。

　　损失补偿同样是出口信用保险重要的功能。我们选择赔付率作为门槛变量，再次检验了出口信用保险对于我国一般贸易出口的非线性关系。结果显示：当赔付率超过特定门槛时，出口信用其对于一般贸易的出口支持显著提升，此时出口信用保险对出口企业选择出口的正向激励效果更为明显。

　　研究发现，出口信用保险对于不同贸易的出口具有显著的差异性，对于一般贸易的拉动作用更加明显。而且，出口信用保险对于一般贸易支持具有门槛效应，当经营规模和赔付水平超过一定的水平时，损失补偿功能效果更大，对于一般贸易出口拉动价值更为显著。

　　为更好的利用出口信用保险这一政策性金融工具，推动我国从贸易大国向贸易强国迈进。我们提出了政策建议：

　　第一，出口信用保险承保需要聚焦于一般贸易出口。虽然一般贸易和加工贸易均为我国对外出口的重要模式，但从政策意义、实际价值、保险利益等多个角度，出口信用保险均需要侧重于支持一般贸易的出口。出口信用保险可以通过聚焦特定贸易模式，充分发挥其引导产业升级的政策价值。

　　第二，需要加大出口信用保险支持力度。由于门槛效应，当保费规模或赔付水平超过一定的规模时，信用保险对于一般贸易拉动幅度将显著上升。因此，为更好地服务出口，需要积极扩大出口信用保险经营规模，充分利用其对贸易拉动的规模效应，进一步加大对于出口的支持力度。

　　第三，充分发挥信用保险的工具价值，适度加大财政扶植力度。从门槛效应的检验结果看需要经营规模持续扩大的同时提高赔付水平，才能更好地发挥信用保险的职能。但赔付水平的持续提升对于专营出口信用保险的机构财务持续性将提出重大挑战，本身就存在经济悖论。因此，如果希望通过发展一般贸易出口，进而拉动经济增长的省市，需要考虑通过适度加大政策扶植力度的方式，充分发挥出口信用保险的杠杆效用，推进产业升级。