芒果体育美联储又开动印钞机:真正的逻辑是什么?
浏览次数: 发布时间:2023-07-23 13:29:02

  芒果体育另外一个部落盛产玉米,每天吃玉米,整个部落的人长的都像玉米了,他们也想换换口味。

  有一天,他们发现对方的存在。在确认对方不会对自己的部落构成危险之后,双方就有了第一笔交易。

芒果体育美联储又开动印钞机:真正的逻辑是什么?(图1)

  刚开始也就是追求一个大差不差,后来时间长了,大家都学聪明了,知道“等价交换”了。

  甲部落:我们1年能打3万条鱼,你们1年能种植1万个玉米,我用3条鱼换你1个玉米吧?

  后来随着交往的不断密切,大家也都相互熟悉了。毕竟用来交换的东西越来越多,物品交换数量比例关系也基本确定。

  于是大家商量,我们总是物物交换太不方便,不如我们找一个东西作为“一般等价物”吧!

  一个贝壳可以换3条鱼,也可以换1只玉米,1头牛可以换20个贝壳,1只羊可以换10个贝壳。

  贝壳作为最原始的货币,使交往活动大为方便。大家都专心生产自己最适合生产的东西,社会财富开始急剧增长(这就是“比较优势”)。

  正当大家正在憧憬幸福的生活,直接建设“社会主义新农村”的时候,不幸出现了!

  日子过得好了,部分人就有闲暇时间去外面世界逛逛(就像刚过去的十一“黄金周”一样),他们在某地发现了大量贝壳!

  这些人欣喜若狂,开始偷偷把贝壳运过来,大量兑换各种财富,这使得流通中贝壳越来越多,越来越不值钱,最后贝壳变得一文不值了。

  后来,大家不甘心,开始寻找能够取代贝壳的一般等价物,选来选去找到了黄金。

  黄金以其天然的稀缺性,可以固定地充当“一般等价物”。因为,即使你跑遍天涯海角,也找不出多余的黄金来!

  随着地理大发现以及全球贸易的不断扩展,人们尴尬地发现,全球的黄金不够用了。

  实在没有办法,各个国家只有放弃“金本位”,印刷属于自己国家的货币,全球经济进入“信用货币”时代。

  尽管全球进入信用货币时代,大家还是觉得黄金也具备货币功能,只是由于其数量太少,不能用于日常流通,但是关键时刻往往用得着。

  所谓信用货币,就是货币与一国信用挂钩,一国货币的购买力能够达到多少,全凭()信用说了算!

  统计阶级在国家内部强行推行自己印刷的货币,谁不服送谁去监狱!谁私下里印刷货币枪毙谁!

  假如一国X年拥有价值1000万“外星币”(随便起的名字)的财富,这个国家的统治阶级印刷1000万外星币。

  等到X+1年,这个国家又多生产200万外星币的财富,这个国家在X+1年的GDP为200万,(敲黑板:GDP是指经济增量)这个国家就得印刷200万的外星币。

  若干年之后,统治阶层很快发现,印刷的外星币与创造的GDP保持同等增速并不好。这样的话,GDP增速反而越来越慢,特别是在国家足够富饶之后,GDP不增反减!

  这样的话,老百姓就会觉得把钱放在自己手中不划算,就有把余钱花出去的欲望。

  老百姓乐意花钱了,工厂生产的商品就增加了,这就带动商品销售、批发、运输等相关行业跟着活跃起来,整个国民经济也激活了!

  按照国际常规:货币发行量=GDP+2%的通货膨胀率,这是比较理想的状态。

  但是,若一国通胀率长期远超2%,整个国家的货币就会大幅贬值,钱就一点不值钱了。就像现在的委内瑞拉,需要带着成捆的货币去超市买生活必需品。

芒果体育美联储又开动印钞机:真正的逻辑是什么?(图2)

  沙特的石油再多,但是石油总不能当饭吃,他得想方设法把石油卖出去,然后换取巴西的粮食。

  其他国家用什么来买沙特的石油?总不能再次退回到物物交换吧,这样就连外星人都会笑线年以物易物的交易占俄罗斯全部商业交易的50%-70%,骇人听闻吧)

  但是,如果委内瑞拉拿着本国的货币去买沙特的石油,沙特心里肯定有一万只“草泥马”飘过,这就需要找到一个大家都信任的货币作为全球通用货币。

  原因在于二战之后的美国,GDP占全球一半,而且拥有全球60%的黄金储备。到了1948年,美国官方黄金储备达到21682吨,占全球官方黄金储备的74.5%!

  于是,美元就成了国际通用货币,当然黄金虽然不是全球通用货币,却是美元的好搭档。(注释:黄金失去国际通用货币的地位不是因为大家不承认它的价值,而是因为少)

  美国说:我让黄金与美元挂钩,35美元就可以换1盎司黄金,大家放心的持有美元吧!

  大家想了想,这样好,一旦我们发现你美国超发美元,我就赶紧把美元兑换成黄金(好机智!)。

  美元成为全球通用货币,美国也就堂而皇之的向全球征收“铸币税”了。所谓铸币税,说起来很玄,理解起来很简单,美国花不到10美分的成本印出一个100美元大钞,这100美元与10美元之间的差距就是铸币税。

  正如我们前文所讲,一国内部货币需要有一定的超发,以刺激本国经济发展。而美元成为国际通用货币之后,它所超发的货币就得全世界共同为其买单了。

  比方说,假如全球每年的贸易增速为5%,那么就需要美国加印5%的货币,谁让美元是全球通用货币呢!

  但是,对于全球其他国家来说,只要你美国不过分就行,只要本国GDP增速大于美元贬值速度即可,这也算是一种“双赢”吧!

  上世纪60年代,美国在亚洲打了场越南战争,使得军费开支激增,美国国际收支状况进一步恶化,没有办法,只得开动印钞机。

  这样欧洲就忍受不了,于是把美元兑换成黄金,这就造成美国国内的黄金大幅减少,而国内的美元一下子增加很多,本国面临通胀危险。

  一计不成,再生一计。美国一看美元的全球通用货币地位受到了威胁,抓紧想计策芒果体育,他想到了石油。

  石油是任何国家发展经济必需的资源,任何国家发展本国经济总得让机器运转吧,总得让汽车启动吧,这些都需要石油。

  美国利用其军事霸权,强迫沙特与其他国家的石油交易必须使用美元,美元有惊无险地保住了其全球通用货币地位。

  美国也不傻,他如果超发货币的话,其他国家一看这个架势,手中的美元大幅贬值,只会尽自己最大可能的减少美元的持有量,想方设法的摆脱美元霸权,并且不断增持黄金。

  这样的话,大量美元只能砸在美国手中,大量美元淤积在美国国内,只会造成国内通货膨胀。

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  但是,当美国“不好”的时候,或者不得不通过印刷货币来缓解国内经济危机的时候,他会毫不客气地开动印钞机。

  也就是说,当美国国内日子不好过的时候,他首先想的并不是滥发货币(注意措辞,我说的是滥发货币,美国超发货币是常态,但是还没有达到滥发货币的状态),他会优先考虑降准、降息。

  储户在商业银行中存钱,商业银行不能拿所有的钱进一步放贷,必须把其中一部分钱转存到央行中,这叫做存款准备金。

  降低银行存款准备金率,就是指转存的央行中的资金变少,商业银行就会有更多的钱贷给居民与企业。

  所谓量化宽松(QE),就是指中央银行在实施低利率政策之后,通过购买国债等长期债券,增加市场上的基础货币供应,面向市场注入流动性资金的行为,从而鼓励居民与企业的消费与投资活动。

  假如小明今天拿10块钱买了一个煎饼,卖煎饼的拿着这10块钱买了鸡蛋,卖鸡蛋的拿着这十块钱付了房租。

  这10块钱叫做基础货币,而广义货币是10(小明)+10(煎饼)+10(鸡蛋)+10(房租)=40块钱。

  通过公开市场操作行为购买长期国债,买的长期国债越多,其价格越高,国债收益率就越低(价格与收益率成反比),负债人的利息负担就会大幅减轻,负担减轻之后就会有动力进行投资或消费。

  说句题外话,中国很应该学习美国释放长期资金投资积极性的方法,而是释放短期资金的积极性,短期资金只会增加投机,长期资金才会安心投资芒果体育。

  所谓扭曲操作,就是卖出较短期限国债,买入较长期限的国债,从而延长国债的整体期限,压低长期国债收益率。

  事实上,无论是降准、降息、量化宽松还是扭曲操作,最终目的就是把资金成本降下来,资金数量多起来,然后鼓励居民多花钱,工厂多生产商品。

  事实上,只有老百姓有意愿花钱,工厂才能够挣钱,工厂多挣钱,居民才会更有钱,才敢于消费。

  历经3轮量化宽松,7年左右的时间,美联储资产负债表由8000亿迅速膨胀到4.5万亿美元,市场中的钱多了,美国经济自然就慢慢好起来了。

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  美联储资产负债表由4.5万亿降到3.8万亿,一口气减去7000亿的“体重”,并且向自己设定的2.5万亿目标迈进,同时加息8次。

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  然而,正在此时,美国经济扛不住了。美国国债一口气弄到22.7万亿,制造业PMI大幅下滑,纳入调查的18个行业中只有3个行业出现正增长,创2009年以来新低。

  连续7天时间,美联储通过逆回购方式,面向市场投放5200亿美元的流动性(上图红色方框),时间之短,药剂之重,简直让人难以想象。

  尽管美联储主席鲍威尔近期公开声明:美联储回恢复购买美国国债,以避免货币市场重演近期出现过的动荡状况。

芒果体育美联储又开动印钞机:真正的逻辑是什么?(图6)

  所谓逆回购,就是央行先印钱,印了钱再去买一级交易商手中的有价证券,然后约定一个时间再把有价证券卖给一级交易商的行为。

  前期美国奉行“美国至上”的外交政策,大家纷纷去美元化。美国对欧盟、加拿大、墨西哥、日本等许多国家发动毛衣占(不光针对中国),造成20多个国家对他实在忍无可忍,都在增持黄金,抛售美债。

  至于美元如何撸全世界羊毛,大家可看本人威信工种好(新一代经济学人)文章:

  同时,从目前来看,美国实施量化宽松的效果并不好。美国实施低利率所释放的大量资金,好像从人间蒸发一样消失了。

  这就造成一个假象:美国竟然也缺美元。9月17日,美国隔夜回购利率飙升至10%。

芒果体育美联储又开动印钞机:真正的逻辑是什么?(图7)

  特朗普明白,如果想改变美国目前的窘状,就得放弃美元部分霸权,让制造业重新回流到美国。

  但是,这个世界不可能让他占尽好处的,不知不觉间,美国也中了美元霸权的毒。

  美国虽然国力非常强盛,但那是综合国力,其他国家的综合国力肯定跟你美国比不上,但是由于天然资源优势,我总有一两个行业比你强吧!

  东西多,肯定就便宜。当然,想要美国的美元,不把自己的东西卖便宜点也没有办法。其他国家卖的东西便宜,美国就没有必要生产这种商品,即使生产了也得赔钱关门。

  长久以来,美国国内除了保留高新技术以及其他极少部分产业(如农业),其工业逐步的“空心化”,这就造成大量工人丧失工作岗位,美国东北部出现“铁锈地带”。

  放弃美元的部分霸权,美国的中低层老百姓是呼唤雀跃的,因为他们太穷了,但是美国金融寡头们肯定不乐意了。

芒果体育美联储又开动印钞机:真正的逻辑是什么?(图8)

  美国准备闭关锁国搞建设,不停的搞毛衣占也是美国的一些大企业所不乐意看到的。

  他们要么是一批金融财团,本来想着跟着美国来回剪羊毛,没想到自己的老大从良了!

  要么是一批跨国实业集团,这些集团公司许多产业在国内外,美国把扶持重点放在国内企业上,他们自然不高兴!

  对于当下的美国来说,内有一摊子破事,外有人民币、欧元、日元的强势追击,恐怕以后的日子不好过。

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