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　　芒果体育企业靠什么赚钱？很多企业家认为是靠提供服务赚钱、靠卖产品赚钱。但事实果真如此简单吗？本文从利润率、经营杠杆和财务杠杆三个维度为读者剖析企业赚钱的秘诀。

　　假如用10万元在银行做个定期存款，如果按年利率5%计算的线万元。也就是说，这项投资行为在一年里可以赚5000元。假设当年的通胀率是10%，那么该笔投资实际上是负了5000元。

　　企业赚钱就是将资产投入到经营活动中赚取的回报，我们用投资回报率来衡量企业赚钱的多少，投资回报率 = 投资回报 ÷ 投入资产额。对企业所有者来说，投资回报率即为净资产收益率。

　　2016年A股上市公司各行业平均净资产收益率中，最赚钱的是商业贸易，平均净资产收益率达到15.64%。这就好比把存入银行的10万元投资到一个商业贸易公司，如果该公司的净资产收益率为15.64%的话，那么一年后可赚到的利润是10万元 × 15.64% = 1.56万元。

　　由此看到，企业赚钱的大小由两项因素决定：一是初始的投资额大小，二是投资回报率水平。

　　在投资决策中，我们关注的重点不是初始投资的大小，而是初始投资额确定的情况下，到底能赚多少钱的问题，即投资回报率的大小问题。那么，在企业中，投资回报率是由什么决定的呢？

　　企业赚钱的多少由投资回报率来衡量，其实决定投资回报率大小的因素隐含了企业赚钱的秘密。杜邦分析体系告诉我们：净资产收益率 = 净利率×总资产周转率× 权益乘数。

　　净资产收益率其实由三大因素决定，即净利率、总资产周转率和权益乘数。其中，净利率是基础与核心，在企业盈利的情况下，经过经营杠杆（总资产周转率）、财务杠杆（权益乘数）的杠杆效应，最终决定所有者投入企业资产的回报大小。

　　因此，企业要想赚得更多，有三条路径可选：高利润率、高经营杠杆高高财务杠杆芒果体育。这三条路径就是企业赚钱的三大秘诀。

　　利润率就是卖了1块钱的东西能够赚多少钱。利润率决定了企业赚钱的基础怎么样，是核心与根本问题。利润率对企业来说，其重要性堪比人的基因对人的影响之重大。在利润率为负的情况下，企业经营杠杆越大、财务杠杆越高，那么就会亏得越多；反之亦然。

　　企业最核心的利润率指标就是净利率，2016年A股各行业平均净利率中银行业排名第二位，而净资产收益率同样排名第二位。说明在靠什么赚钱的问题上，银行业靠高利润率赚钱是十分明显的。对比发现，生物医药、公共事业、汽车等行业同样靠高利润率赚钱。

　　这些靠高利润率赚钱的企业中，成本费用的控制对企业来说往往意义重大。企业可以沿着企业内部价值链及其辅助价值链，逐一排查各个环节成本费用支出情况，寻找利润优化的空间，提升净利率水平。

　　经营杠杆即为资产利用效率，一般用资产周转次数或者周转天数来衡量，周转次数越高、周转天数越少，经营杠杆就越高。

　　那么，怎么理解企业靠经营杠杆赚钱呢？我们可以这么简化理解：某贸易商，每次都采购10万元的库存商品，每次都用36天卖完，取得收入20万元；那么这家企业一年就可以采购----销售360 ÷ 36 = 10次，即一年能够实现销售收入10次 × 20万元/次 = 200万元。那么，这家企业的库存周转率为10次，周转天数是36天。

　　如果这家企业提高了经营效率，将采购----销售周期压缩到原来的一半，为18天，那么一年可以实现采购----销售360 ÷ 18 = 20次，一年内实现销售收入则变为20次 × 20万元/次 = 400万元。即周转效率提升一倍的情况下，销售额也提升了一倍，这就是经营杠杆赚钱的秘密。

　　当然，在一个企业中不可能只存在库存商品一种资产投入，需要投入的资产包括采购环节的原辅材料、预付采购款，生产环节的厂房、机械设备、半成品、产成品，销售环节的库存商品、应收款项，以及各项经营办公的固定资产、无形资产等，这些资产的利用效率都会影响到企业整体经营效率的高低。

　　2016年A股上市公司中，总资产周转效率最高的行业为商业贸易，一年周转1.2次，其次是家用电器行业，为0.97次。

　　事实上，这些非制造业一般来说固定资产投资较低，大多投资在库存以及销售环节的应收账款上，因而存货以及应收账款是其经营管理的重点，提升库存周转率、应收账款周转率往往能对企业净资产收益率产生重大影响。

　　实际上，总资产周转天数 = ∑各项资产周转天数，要降低总资产周转天数，必须逐一检视各项资产利用效率，降低那些不必要的资产对企业资金的占压，降低该项资产金额，以提升周转效率。

　　财务杠杆简单理解就是，手里的资产有多少是借钱买来的，有多少是自有资金买来的，总的资产/借钱买来的资产就是财务杠杆。

　　好比存入银行的10万元中，有5万元是借来的，那么财务杠杆（权益乘数）就等于10 ÷ 5 = 2，资产负债率就等于5 ÷ 10 = 50%。很显然，财务杠杆最直接的说法就是借钱生钱。

　　在A股上市公司中，金融机构、房地产企业显然是借钱生钱的表率，尤其是银行业，平均资产负债率高达93.1%。银行为什么是最赚钱的行业之一，一个最重要的原因就是借钱生钱。

　　一方面，银行业具有很高的盈利性，净利率高达32.79%，在所有行业中排名第二；另一方面，具有很高的财务杠杆，资产负债率在所有行业中位居第一。三大赚钱的秘诀，银行业就占了两个！

　　但借钱也是有讲究的，不是什么时候都可以借钱，也不是什么钱都可以借。企业在采用高负债经营策略，提升财务杠杆时，必须考虑两项因素：一是借钱的时机，二是借款的来源。

　　借钱的时机方面，一方面考虑外部宏观经济环境以及融资环境的影响，另一方面考虑企业内部实际经营情况。对外部宏观经济信贷紧缩、甚至陷入经济危机下，企业不但很难获得外部融资，更重要的是，企业需要偿付大额的前期欠款，这种情况下很容易发生资金链断裂，陷入破产的危局。

　　2008年国际金融危机冲击下，金融、证券行业首当其冲芒果体育，高财务杠杆是其最直接的原因。因而，是否采取高财务杠杆策略经营，企业需要选准时机，一方面考虑外部宏观经济政策影响，另一方面要考虑企业实际的偿债能力。

　　对企业来说，负债总体上有两大类：一类是无息负债，一类是有息负债。通常情况下，经营产生的应付账款、应付票据、预收账款等是无息负债，是企业无偿占有上下游企业的资金，相当于企业凭借强势的谈判地位，向上下游企业取得无息借款。

　　有息借款包括银行长期贷款、短期借款，以及资本市场发行的债券等，这部分是需要支付利息的。在借款来源上，企业最佳选择是向上下游企业取得无息借款，而不是银行等金融机构的有息贷款。

　　高财务杠杆这个挣钱的秘诀看似是三个秘诀中最容易的，但实际上风险最大，其实也不简单。

　　从企业经营质地上来说，往往只有那些处于产业链制高点、掌控产业关键要素的企业才能大量、无偿获得上下游企业的无息借款；只有那些经营业绩良好的企业，才能够得到银行等金融机构的青睐，获得有息贷款。

　　高利润率、高周转率、高负债率，是企业挣钱的三个秘诀芒果体育，琢磨以下自己的企业到底是通过什么赚钱的，是靠销售商品的高利润率，还是高周转率，亦或是高负债经营，或者是三者均衡发力？

　　实际经营中，在赚钱方式选择及侧重上，管理层需要综合考虑各种要素，以明确几个问题：企业靠什么赚钱？应采用什么样的经营策略？要获取什么样的资源，需发育什么样的能力？

　　历史的车轮滚滚向前，从来不会等待任何人，更不会回头看那些被浪花淘走的英雄！如果不改变，总有人逼着被迫改变！